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A | 摩根士丹利投资管理的Vishal Khanduja是一位业绩领先的固定收益投资者。他正在削减做空美国长期国债的押注,称美国财政部长贝森特已准备“不惜一切代价”,阻止美债收益率继续上升。 Khanduja是该投资管理公司广义市场固定收益团队主管。 为了创造一种每分钟可以生产100多个可在体内分解的微机器人技术,大邱庆北科技学院(DGIST)机器人和机电工程系的Hongsoo Choi教授团队与韩国天主教大学首尔圣玛丽医院的Sung-Won Kim教授团队以及苏黎世联邦理工学院的Bradley J. Nelson教授团队合作。
以微创靶向精准治疗为目标,构建微型机器人的方法有很多。其中最受欢迎的是被称为双光子聚合法的超精细3D打印工艺,它通过两个激光器相交引发合成树脂的聚合。他表示,自己已经减少了对收益率曲线陡峭化交易的敞口。这种技术有能力创建具有纳米级精度的结构。缺点是创建一个微型机器人需要大量的时间,因为体素,即通过3D打印实现的像素,必须连续固化。此外,在双光子聚合过程中,机器人中的磁性纳米粒子可能会阻碍光路。这类交易押注30年期与5年期美国国债收益率之差扩大,而他认为这项交易进一步获利的空间已经缩小。 “现在很难在投资组合中持有大量曲线陡峭化头寸,因为如今长端出现了一个不以经济回报为目的的买家,”他在接受采访时表示。 这个买家就是美国财政部。财政部上周宣布,计划将对市场上现有10年至30年期国债的购买规模至少提高一倍,以防止借贷成本进一步飙升。当利用高浓度的磁性纳米粒子时,过程结果可能不均匀。

B | 自该计划公布以来,5年期与30年期美债收益率之差已收窄约10个基点。 “贝森特实际上已经亮明了底牌,”Khanduja说。为了解决目前微机器人生产技术的限制,DGIST教授Hongsoo Choi的研究团队创造了一种方法,通过将磁性纳米颗粒和可生物降解的甲基丙烯酸明胶的混合物流到微流控芯片上,以每分钟100个的高速度制造微机器人,该混合物可以通过光固化。与现有的双光子聚合方法相比,这可以使制造微型机器人的速度提高1万倍以上。然后,用这种技术生产的微型机器人与从人的鼻子中收集的人类鼻甲骨干细胞进行培养,以诱导干细胞粘附到微型机器人的表面。他认为,贝森特的行动相当于迎来了一个“不惜一切代价”的时刻。通过这一过程,制造了一个干细胞携带的微型机器人,包括内部的磁性纳米颗粒和附着在外表面的干细胞。

C | 当机器人内部的磁性纳米粒子对外部磁场作出反应时,机器人就会移动,并能移动到所需的位置。这一说法借用了欧洲央行前行长德拉吉2012年为捍卫欧元作出的承诺。德拉吉当时的干预最终帮助平息了欧洲债务危机。 Khanduja与Brian Ellis共同管理规模44亿美元的Eaton Vance总回报债券基金。
在现有的干细胞疗法中,选择性的细胞输送是困难的。然而,携带干细胞的微型机器人可以通过实时控制电磁场控制系统产生的磁场而移动到所需的位置。过去10年,该基金年化回报率为3.2%,约为美国综合债券指数同期涨幅的两倍。研究小组进行了一项实验,检查携带干细胞的微型机器人是否能通过一个迷宫状的微通道到达目标点,并因此证实机器人可以移动到所需的位置。晨星数据显示,该基金过去10年的表现超过约97%的同类基金。截至周一,该基金今年以来回报约0.3%,相比之下,基准指数同期下跌0.2%。此外,通过将携带微型机器人的干细胞与一种降解酶进行孵化,评估了微型机器人的可降解性。 贝森特出人意料的计划在美国财政部公布旧债回购安排仅两周后宣布,通过减少长期国债的市场供应量,为长债提供了支撑。孵化6小时后,微机器人完全解体,机器人内部的磁性纳米粒子被磁场控制系统产生的磁场收集。干细胞在微型机器人被解体的地方增殖。随后,干细胞被诱导分化成神经细胞,以确认正常分化;干细胞在大约21天后被分化成神经细胞。

D | 该实验验证了使用微型机器人将干细胞运送到所需位置是可能的,而且运送的干细胞可以通过表现出增殖和分化来作为一种有针对性的精确治疗剂。

E | 巴克莱策略师估计,扩大回购规模可能相当于每年增加640亿美元的购买量,约相当于目前20年期和30年期美国国债年度供应量的15%。 Khanduja将这一举措称为“准量化宽松”。他表示,由于财政部正在从市场中吸收一部分久期风险,这种干预也可能提振风险资产。因此,他已经增持投资级公司债,同时减持风险相对较低的抵押贷款支持证券,并押注美元兑收益率较高的新兴市场货币走弱。责任编辑:李安桐。
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Published on:07:04:37
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